分析：达证券

目标价：1.70令吉

评级：守住

●签署两份补充协议

继去年11月17日的初步公告后，买卖双方签署了两份补充协议。

第一份补充协议是将交易取消截止日期延长至今年年2月15日，并将交付地点定为纳闽或双方同意的港口。

第二份补充协议则是在买方将90%尾款存入托管账户的前提下，将取消截止日期进一步延长至2月25日。最终出售对价维持在3680万美元不变，并全部已经透过现金结算。

●券商观点

我们估算，随着全部脱售现金到账，此次出售或可带来约7500万至7700万令吉净收益。

尽管凯辉国际此前已处于极低杠杆水平，预计本次脱售能让其稳步转为净现金公司，显著增强流动性缓冲，并提升资本配置灵活性。

●资金用途

出售所得预计将用于未来船队扩张，同时部分收益或将回馈股东。

鉴于出售后现金状况更强劲，我们认为2026财年派息有上调空间，週息率有望超过5%，高于此前假设的4.5%，但这仍需董事部批准。

●盈利预测

我们预计，本次脱售将在2026财年首季认列，但由于该收益属一次性项目，因此未将其纳入核心盈利预测。

●估值

将凯辉国际目标价维持在1.70令吉，由于当前估值上行空间有限，因此将投资评级从原本的“买入”，下调至“守住”。

其它证券商的目标价及评级：

大马投行：

目标价：2.10令吉

评级：买入

肯纳格投行：

目标价：1.57令吉

评级：跟随大市