“这意味着，本地油气服务企业在新项目数量与工作量，短期内难以迎来显著放量，行业景气度料维持温和。”

分析指出，目前行业仍以结构性机遇为主，而非全面复苏，只有具备长期合约、资产素质较高及业务多元化优势的公司，才能在低资本开支环境下相对跑出。

分析员指出，国油的活动展望强化了原有的市场预期，即2026年的油气投资偏慢，所以造成领域分化的趋势将更加明显，并建议把投资焦点集中于具备稳健现金流、核心竞争力的企业。

有鉴于此，分析员继续维持油气领域的“中和”评级。

从细分领域来看，2026年部分活动的指引预计回升，包括泉源平台（WHP）和净石油产品（CPP）的固定式平台结构制造、浮式储卸生产油船（FPSO）项目、下游岸上工厂检修、管线供应和挂接调试（HUC）。

分析员说道，这显示国油主要把资金集中在维持核心资产运作与安全。

潜在赢家

国油今年资本开支的潜在赢家，将包括：

●鹏达集团（PANTECH，5125，主板工业股）

●Wasco公司（WASCO，5142，主板能源股）

●马国际船务（MISC，3816，主板交通和物流股）

●海事重工（MHB，5186，主板能源股）

●钢鹰（HAWK，0320，创业板）

●Enproserve集团（ENPRO，0367，创业板）

●迪隆（DELEUM，5132，主板能源股）

●戴乐集团（DIALOG，7277，主板能源股）

订单承压

相对而言，支援生产与钻井的岸外支援船（OSV）、维修建造与改装（MCM）、化学品生产及自升式钻井平台等领域的展望则走软，相关业务的业者订单或将承压。

前景受影响的企业包括：

●达扬企业（DAYANG，5141，主板能源股）

●凯辉国际（KEYFIELD，5321，主板能源股）

●柏达纳（PERDANA，7108，主板能源股）

●乌兹马（UZMA，7250，主板能源股）

●必达能源（PENERGY，5133， 主板能源股）

●Carimin石油（CARIMIN，5257，主板能源股）

●海事通用（M&G，5078，主板交通与物流股）

●海联国际（SEALINK，5145，主板工业股）