对 SCGBHD 而言，马币升值=结构性正面因素，原因很清晰：
一、成本端确定受益（这是核心）
原材料（铜、铝、部分设备）高度依赖进口
马币升值 → 进口成本下降 → 毛利率改善是实打实的
对制造型公司，这是直接进利润表的利好，不是故事
二、收入端几乎不受伤
SCGBHD 主要客户是 TNB、本地基建项目
合约以马币计价，不存在“换汇缩水”问题
出口占比不高，汇率负面影响有限甚至可忽略
三、现金流与议价能力同步改善
成本下降但合约价锁定 → 经营现金流更健康
在竞标新合约时，成本优势=更强的报价弹性
一句话总结（给你决策用的）：
马币升值对 SCGBHD 是“低风险、可兑现”的利好。