券商 ：马建屋证券研究

投资建议：买进

闭市价 ：34.5仙（截至3月31日）

目标价 ：44仙

每股收益：11.7仙 （2027财年估计）

核心归属母公司净利：6亿9000万令吉（2027财年估计）

在西亚地缘政治紧张局势持续升级的背景下，原油价格预计将继续在高位运行，反映供应端风险上升，以及市场中地缘政治风险溢价的持续存在。在此环境下，强势油价有望促使主要产油国增加资本支出，尤其是在上游开发领域，以巩固并扩大产能。

这将进一步利好上游油气服务供应商，例如布米亚马大（ARMADA，5210，主要板能源）。该公司凭借其在浮式生产储油卸油船（FPSO）领域的成熟布局及稳健的营运表现，具备良好条件把握新增需求所带来的机会。

同时，该公司截至2025财年末季手握79亿令吉订单，另有88亿令吉的合约可选择延长期限，为未来盈利提供强劲的长期可见度。

为此，我们维持对布米亚马大的“买进”评级，目标价为44仙。该估值基于2026财年每股盈利，对应4.1倍本益比（PER），并由基本面改善、订单能见度稳健，以及资产负债表持续强化所支撑。